当前市场的核心叙事，已经从“通胀回落”强行切换至“地缘供给冲击”。这带来一个致命组合 ; 美伊战火重燃主导市场。美军与伊朗连续多日相互袭击，霍尔木兹海峡通行量骤降，布伦特原油周线暴涨。通胀幽灵借油价还魂，美联储官员时隔数月再度公开呼吁加息，市场对9月加息的押注飙升至50%。黄金在利率恐惧与地缘避险间剧烈拉锯，盘中巨震后周线仍重挫超3%，白银同步走弱。债券抛售、美元强势与无息资产受压的三重奏。美元受避险与加息预期双料支撑走强。

另一方面, 美以两国的内政选举，已经彻底锁定了中东短期博弈的上限与下限。在这种“大选自救”与“内政维稳”的交织拉扯下，地缘局势在近期大概率会呈现出一种“表面剑拔弩张、实际暗流控温”的维稳状态。给投资者的启示：理论上，近期市场可以期待一些由“美方控温”带来的隐性利好。

随着全面冲突爆发的概率被两国内政需求死死压制，原油等大宗商品因地缘失控而暴涨的极端风险正在降低，地缘局势在双重选举落地前，正迎来一个难得的“高压平衡期”。

与此同时, 英国政坛迎来关键换届变局，工党完成高层更迭，安迪·伯纳姆正式当选工党新任党魁，将于下周正式接任英国首相，接替因执政失利、党内压力被迫卸任的基尔·斯塔默。作为英国近十年第六次首相更迭、脱欧公投以来的第七位国家领导人，本次政坛变动并未引发市场恐慌，反而为英镑带来阶段性温和利多行情，走出了过往换届扰动汇率的利空阴影，市场呈现出典型的“短期提振、长期不变”的定价特征。

值得市场重点关注的是，本次换届无实质性政策转向，这是英镑避免利空、收获稳健支撑的关键。

上周市場表現回顾 :

上周，美国股市周五（7月17日）连续走低，半导体和大型科技股承压，加之美伊冲突进一步升级、国际油价大幅上涨，投资者风险偏好明显降温。截至收盘，标普500指数下跌1.01%，报7,457.69点；纳斯达克综合指数下跌1.40%，报25,520.24点；道琼斯工业平均指数下跌406.55点，跌幅0.77%，报52,146.42点。本周三大指数均录得下跌。标普500指数累计下跌1.6%，纳斯达克指数下跌2.9%，道指下跌0.9%。

周五（7月17日），现货黄金维持相对坚挺，但上行动能依然不足。油价持续走高，再度引发市场对通胀回升的担忧，并强化了美联储可能在今年晚些时候加息的预期。截至发稿，现货黄金交投于日高4014.19美元/盎司略下方，日内稍早一度跌至3959.20美元，创7月1日以来最低水平。

现货白银在周五徘徊在每盎司55.500美元，创下自2025年11月底以来的最低水平，因油价上涨引发了通胀担忧，并加大了市场对美联储将长期维持高利率的预期。地缘政治紧张局势升级，伊朗在中东对美国设施发起新一轮袭击，此前美国连续第六晚对伊朗军事目标进行攻击，继续扰乱霍尔木兹海峡的航运。

上周，受益于美国经济数据超预期走强、全球市场风险偏好降温以及美联储偏鹰派的货币政策立场，美元指数周末前迎来1反弹。在多重利好支撑下，欧元兑美元汇率大概率延续下行走势，而美元兑日元汇率有望持续走高，即便市场持续热议日本央行外汇干预举措，也难以扭转这一上涨趋势。当前全球外汇市场格局已再度向美元倾斜，非美货币普遍承压，短期美元的强势行情具备扎实的基本面与政策面双重支撑，做空美元的交易风险大幅攀升。

欧元/美元持平，交易员重新评价中东紧张局势升级背景下飚升的油价对通胀的影响，霍尔木兹海峡的能源供应因此受到干扰。发稿时，该货币对交投于1.1438附近，并以温和涨幅结束周交易。     美元兑日元连续交易日走氬，触及162.40区域，进一步逼近本月早些时候创下的162.84这一40年低点。随着伊朗局势紧张加剧，美元略显走强，加之油价上涨——预计这将迫使各国央行加息——本周对日元构成了沉重压力, 收盘报162.38, 微涨0.45。

在地缘政治紧张局势持续高企、引发油价跳涨并加剧通胀重新加速担忧之际，英镑在北美时段回落，兑美元下跌0.22%。英镑/美元在接近1.3480的高点后，收报1.3450。    周五，澳元/美元在0.6980附近走高，收复了最初的跌幅，此前美国（US）一系列喜忧参半的经济数据公布后，美元（USD）失去部分涨幅。强劲的房屋开工和消费者信心数据被疲弱的建筑许可和低迷的工业生产数据所抵消。

7月17日周五，能源市场重新进入风险溢价扩张阶段。美原油升至每桶81.70美元，布伦特原油升至每桶87美元，周内涨幅接近13%。原油价格仍受供应预期、库存释放和需求变化约束，汽油价格却被炼能损失、库存不足、出口牵引及合规成本共同抬升。当前市场的核心矛盾，已经从有没有原油，转向能否及时把原油加工并运送到消费地区。

美国对伊朗发动新一轮空袭后，地缘政治风险再次升温，比特币承压。比特币一度跌至63600美元附近，延续此前从65000美元附近回落的走势，盘中最低触及63446.29美元。作为全球市值最大的加密货币，比特币目前仍徘徊在50日简单移动均线下方，该技术指标通常被市场视为判断短期趋势和动能的重要参考。

10年期美债收益率盘旋在4.6%附近，30年期一度触及5.1%高位，市场正固执地定价“更长时间高利率”。油价居高不下加剧通胀粘性，叠加对美联储鹰派立场的担忧，债券承压明显。收益率若有效突破4.7%，将加速金融条件收紧，对权益资产产生负反馈效应。短线支撑参考4.50-4.55%区域，此处可视为空头情绪暂缓的临界线。交易者高度敏感，即将出炉的CPI数据恐成引爆波动率的导火索。

本周市场展望 :

本周（7月20日-24日）全球市场将迎来密集数据窗口，国内信贷定价、海外通胀、就业、贸易、PMI景气数据集中落地，叠加欧洲央行利率决议重磅来袭，多重核心变量将主导短期资产定价。

从国内LPR利率到欧美就业通胀，从原油库存换月到全球制造业景气校验，每一项数据与政策落地，都将搅动汇市、商品、权益市场波动，投资者需提前梳理节奏，把握行情拐点与交易机会。

英国周一迎来新首相正式就职，而日本市场周一休市。

周四（7月23日）迎来本周重磅政策事件，欧洲央行将公布7月利率决议，随后行长拉加德召开新闻发布会。市场普遍预测三大利率维持不变，6月欧洲央行曾上调三大利率25个BP以对冲市场过剩流动性，本次决议与讲话将释放后续欧元区货币政策导向。

风险提示：数据与政策变数需重点关注

除核心经济数据与政策事件外，投资者还需警惕多重潜在市场风险：

一是全球通胀、就业数据存在超预期波动可能，或将快速修正央行政策预期，引发股指、汇市、商品短期剧烈震荡；

二是欧洲央行表态若释放偏鹰、偏鸽转向信号，将直接扰动欧元、大宗商品及全球风险资产情绪；

三是WTI原油期货换月期间流动性波动加剧，易出现价格跳空、异动行情；

四是多国制造业PMI若集体走弱，将压制全球经济复苏预期，对权益市场形成明显拖累；

五是地缘局势反复多变，随时可能抬升市场避险情绪，扰动黄金、原油等资产定价。

本周结论：

美国与伊朗之间的发展将在全球聚光灯下持续受到关注，随着冲突升级，影响能源价格和中央银行的利率前景。与此同时，人工智能行业将面临一系列来自超大规模云计算公司、芯片制造商和基础设施运营商的财报考验。美国数据将迎来一个较为温和的一周。与此同时，欧洲央行将作出利率决定，欧洲将发布一系列情绪指标，而英国将公布通货膨胀率、失业率和零售销售数据。在日本，贸易平衡和消费者物价指数即将公布。在政治方面，工党领袖安迪·伯纳姆预计将成为英国首相。

美联储专项工作组架构解析 和 美联储利率走势

新任美联储主席凯文·沃什上任后，全面启动美联储货币政策框架改革，集结全球央行、学界、创投界顶尖权威人士，组建五大专项工作组，对美联储传统政策体系、市场沟通机制、流动性管理等核心领域进行系统性重构。

五大部门分工明确、各司其职，形成了全新的美联储政策决策体系，最终会成为白宫的傀儡，给白宫提供理论依据，还是真的开发出新的适合政策调整的框架，让我们拭目以待。

生产率与就业专项工作组

该部门是本次美联储改革最核心、最具颠覆性的智囊部门，也是沃什打破传统货币政策框架的核心抓手，核心聚焦人工智能与全社会生产率、就业、通胀的结构性关系。

团队由两位业内顶尖权威领衔：一是马克·安德里森，硅谷传奇技术创业者、顶级风投机构A16Z联合创始人，深耕科技行业数十年，主导投资大量AI、互联网标杆企业，凭借亲身产业实践形成极致技术乐观主义理念，坚定认为AI是颠覆性生产力革命，具备天然通缩属性；

二是查德·琼斯，斯坦福大学资深经济学教授，全球AI宏观经济效应领域的权威学者，长期专注技术变革与生产率、通胀的量化研究，拥有大量成熟学术模型与实证成果，是学界少数能精准量化AI经济正向效应的专家，为技术赋能经济提供严谨学术背书。

依托两人产业+学术的双重支撑，该部门秉持结构性鸽派立场，核心逻辑是AI将驱动全社会生产率大幅爆发，通过供给扩张压制通胀，打破“经济高增长必通胀”的传统规律，为美联储中长期降息提供核心理论支撑。

政策沟通专项工作组

作为把控市场预期的核心部门，该部门主要针对美联储过往僵化、被动的沟通机制进行全面改革，是影响短期市场情绪与利率波动的关键力量。

部门唯一核心负责人为默文·金，英国央行前行长、全球知名宏观政策专家，任职英国央行期间历经多次全球经济危机，拥有数十年一线货币政策管控经验，作风硬朗、坚守央行政策独立性。

他是典型的善于通过制度建设维护央行独立性的角色，职业生涯长期反对央行讨好市场、过度释放确定性利率信号，多次公开批评美联储前瞻性指引政策僵化滞后，认为该机制会催生市场交易惰性、束缚央行政策灵活调整空间。

资产负债表政策专项工作组

该部门是美联储流动性管理的核心博弈部门，直接决定美联储缩表（QT）节奏与市场流动性松紧，也是当前各大权威专家观点分歧最大的核心领域。

团队由两位风格互补的顶尖经济学家组成：一是拉古拉姆·拉詹，前印度储备银行行长、芝加哥大学布斯商学院知名金融学教授，深刻洞悉量化宽松对新兴市场的冲击与隐患，同时极度警惕快速缩表引发的全球流动性危机；

二是卡伦·戴南，哈佛大学资深经济学学者、美联储传统建制派核心研究者，长期深耕银行准备金框架与流动性管理领域，一贯支持充裕准备金框架与常规QE工具，但其宽松立场仅适用于经济疲软、利率触底的特殊阶段。

两人博弈形成部门中间偏鹰、审慎务实的基调，坚定落实美联储缩表瘦身目标，同时严控缩表节奏，规避金融市场流动性休克风险。

宏观经济研判专项工作组

该部门承担基础经济数据复盘与宏观环境研判的核心职能，是美联储所有利率决策的基础支撑部门，团队由美联储资深宏观经济学家、学界经济周期研究员组成，均具备长期跟踪美国通胀、就业、经济周期的专业经验。

核心工作是常态化监测美国核心经济指标，复盘过往货币政策的适配性，结合当下AI技术变革、全球流动性变化等新变量，排查传统政策框架的漏洞与滞后性。

金融稳定专项工作组

该部门是美联储改革落地的安全底线部门，核心成员均为全球金融市场风险、跨境资本流动领域资深专家，深耕美股、美债、外汇及全球流动性体系，擅长预判政策调整带来的市场系统性风险。

核心职责是全天候监测各类政策改革落地后的市场波动，重点研判缩表、弱化前瞻指引带来的流动性冲击、资产价格波动及跨境资本异动。

在五大工作组中承担关键风险制衡作用，专门对冲其他部门政策改革的激进性，通过实时风险预警、微调实操节奏，保障美联储整套货币政策改革平稳落地，守住美国金融体系稳定的核心底线。

利率走势预判

综合五大工作组的改革方向与核心立场，美联储利率走势整体呈现短鹰长鸽的核心格局。

短期2026年至2027年上半年，受弱化前瞻指引、持续审慎缩表的鹰派机制改革影响，美联储将维持高利率区间，无加息、降息操作空间，当前市场过度计价的极致鹰派预期存在修复回调需求。

中长期2027年下半年起，随着AI生产率红利持续兑现、通胀中枢稳步下行，美联储将依托专项工作组的研究支撑，开启新一轮降息周期，中长期货币政策整体偏向宽松。

结论 :

值得注意的是，一个残酷的现实是，往往经济学家是可以给政客提供理论背书的，本次如此大的阵仗是否会帮助白宫走向宽松，还是客观提供更利于美国的政策框架，让我们拭目以待。

霍尔木兹掐断的不止原油 ; 还有LNG

上周，美伊在霍尔木兹海峡的军事对抗骤然升级，双方互射导弹与无人机，德黑兰声称再次封锁海峡。油价跳涨，全球股市承压，尤其是AI与芯片板块遭重挫。通胀预期急剧抬头，推动美债收益率攀升至数月高位，黄金则因利率焦虑而下跌。市场焦点转向即将到来的美国CPI数据与美联储主席国会听证。

霍尔木兹海峡的炮火声，正在全球金融市场掀起惊涛骇浪。如果本周你还只盯着常规数据，可能会错过真正的市场主导力量。美伊新一轮报复行动，让全球约20%原油运输要道再次笼罩在中断阴云之下，油价迅速做出反应。但更深层的冲击在于通胀预期的重新定价——高油价叠加俄罗斯柴油出口禁令、AI投资热潮，正迫使交易者重新评估美联储的利率路径。加息预期已经死灰复燃。本周，美联储主席听证会与CPI数据将验证这些担忧，市场情绪紧绷且敏感。

霍尔木兹火药桶：原油风险溢价急速膨胀

美伊打击与报复的螺旋正在升级。德黑兰采取了边谈边打、不断试探的策略，真正意图可能是强化其对海峡通航的控制权，而非简单地寻求制裁解除。此次交火中，已有商业船只和卡塔尔LNG运输船遭到袭击，供应中断的风险已从尾部场景开始兑现。即便海峡未完全阻断，运输保险费率和绕行成本已构成事实上的供应收紧。油价在冲突前本就因俄乌局势导致的俄罗斯柴油出口中断而获得支撑，如今双重断供风险叠加，WTI原油一度冲上80美元上方。美国夏季驾车旺季叠加中期选举压力，白宫对高油价的容忍度有限，这可能倒逼其采取更激进行动，反而加剧地缘动荡和油价波动。

通胀噩梦重燃：加息预期卷土重来

交易者最该警惕的是，油价冲击会通过柴油、航空燃油等通道渗入核心通胀。俄罗斯炼厂遭袭后，其柴油出口暂停，而俄罗斯占全球柴油出口约12%，这支撑了陆运、建筑和农业成本。更值得关注的是，核心PCE通胀本已顽固在3.5%附近，AI投资热潮正在通过商业服务、电力需求等渠道持续输血。海外主流机构警示，市场过度聚焦核心CPI可能温和，却忽视了核心CPI向核心PCE靠拢的加速风险——不是后者降温，而是前者将被油价和柴油成本推高。联邦基金期货已隐含年内近40个基点的加息押注，2年期美债收益率攀至4.24%附近的17个月高位。通胀预期升温正显著侵蚀降息幻想，利率“更高更久”已不是尾端风险，而是基准场景。

避险与利率的角力：黄金承压，美元获支撑

地缘炮火往往利好黄金，但此次逻辑链被高油价阻断。油价加剧的通胀恐慌，意味着实际利率上行，这对不生息的黄金形成直接打压，金价下挫至4,000美元。美元指数则表现出韧性，一方面享有避险溢价，另一方面，美国利率上行预期也在抬高美元资产的利差优势。欧元因欧洲面临更严峻的能源短缺而相对受限。日元虽有日本养老金回流传闻扰动，但在美日利差走阔面前，干预预期仅能减缓贬值节奏。当前外汇市场的核心叙事已转向“谁更能承受高油价冲击”，美国作为能源生产国获得相对免疫力。

暗藏引线：亚洲LNG争夺战与欧洲气荒

霍尔木兹冲突还切断了卡塔尔LNG的输送通道，亚洲买家被迫高价抢购美国LNG。数据显示，亚洲7月LNG进口将创半年新高，日本、韩国从美国的进口量激增，直接挤占了欧洲的份额。欧洲LNG到货已跌至近两年低位，天然气库存缺口较十年均值扩大了22%。这意味着，欧洲公用事业公司最终很可能被迫提价从亚洲手中争夺气源，进一步推高全球能源成本，为通胀添薪。

结论 :

短线，油价将维持高波动，对海峡航运的任何实时消息高度敏感；美债收益率面临继续上行压力，直到CPI数据或美联储听证会给出明确信号；金价偏弱震荡，除非冲突引发全面避险浪潮并盖过利率担忧；美元维持相对坚挺。长线来看，若美伊僵局和俄罗斯供应中断持续，核心通胀可能在下半年加速，迫使美联储在中期选举前开启加息窗口，9月是关键的观察节点。这一路径将对科技股估值和风险资产构成持续压制，而能源和实物资产则相对受益。反转的契机在于冲突降温与能源通道的重启，但当前各方博弈并不指向这个方向。

美伊大战升级 ; 金价失守四千关口，后市剑指三千六美元？

在全球地缘政治风云变幻的当下，黄金这一传统避险资产却罕见地遭遇重挫。上周，现货黄金价格大幅下跌3%，报每盎司3969.50美元，创下两周以来新低；美国期金也同步回落2%。这一跌势是中东局势急剧升级、美联储加息预期升温、美元走强等多重因素共同作用的结果。黄金作为非孳息资产，其吸引力正被高收益率环境和通胀担忧显著削弱。市场正处于一个微妙而紧张的十字路口：短期压力山大，长期逻辑是否仍成立？

中东冲突升级：能源危机阴影笼罩全球市场

过去一周，美伊之间的对抗明显升温，成为压垮黄金价格的直接导火索。美国连续多晚对伊朗南部沿海目标实施大规模空袭，伊朗方面则以导弹和无人机反击，并威胁通过盟友胡塞武装封锁红海曼德海峡，同时恢复对霍尔木兹海峡的控制意图。油价再度走高会带动公债收益率进一步上升，甚至可能促使美联储最早在9月采取加息行动，从而给黄金带来持续压力。冲突不仅威胁能源供应，还导致航运中断，进一步放大了市场恐慌情绪，却意外地没有转化为传统意义上的黄金避险买盘。

美元与美债收益率双双走强，黄金承受双重挤压

与中东紧张局势相呼应的是美元的强势反弹。虽然整体仍可能收跌，但已从近一个月低点回升。更高的美元汇率直接抬高了非美投资者持有黄金的成本，削弱了需求。

同时，美国10年期国债收益率小幅走高至4.561%，两年期收益率升至4.156%。美联储官员的表态进一步强化了市场预期根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，交易员目前预计9月加息概率约为53%，7月加息概率虽降至10%左右，但9月至少加息25个基点的概率已回升至48%-55%区间。

高利率环境对黄金构成致命打击。因为黄金不产生利息，在实际收益率上升时，其持有机会成本显著增加。

美国经济数据解读：韧性犹存，通胀压力未消

仔细拆解近期美国经济指标，可以发现消费者支出依然是经济的主要支撑。汽油价格在冲突升级后重新面临上行压力，这可能在三季度挤压家庭预算。美联储褐皮书也显示，消费者开始减少可自由支配支出，转向更便宜替代品。通胀在商品和服务领域的持续性，仍是货币政策的核心关切。市场对美联储的预期正从“降息”转向“维持高位甚至小幅加息”，这正是黄金短期承压的根本原因。

黄金后市展望：短期承压，长期仍具配置价值

综合来看，此轮金价下跌是多重利空共振的结果：地缘冲突推高油价和通胀预期，美元与美债收益率同步走强，美国经济数据展现韧性，美联储加息预期升温。这些因素共同削弱了黄金的避险和抗通胀属性，导致价格快速回落至7月初以来的低点。

自1970年以来黄金三轮主要熊市都至少回吐了此前涨幅的50%，如果2026年成为类似1980年和2011年的长期周期顶部，回调空间将极为可观。黄金当前的调整可能还需要更长时间，金价最终或测试3600美元附近的支撑，之后才有望形成更稳固的底部。

但从中长期视角观察，黄金的基本面逻辑并未彻底打破。中东局势的复杂性和持久性，仍可能在未来引发更大不确定性。一旦冲突超出当前可控范围，或能源供应出现实质性中断，避险需求仍会卷土重来。同时，全球央行购金趋势、长期通胀隐忧以及地缘政治碎片化格局，都为黄金提供了底层支撑。

总体而言，此次金价闪崩提醒市场：避险资产的表现始终与宏观环境紧密相连。在美联储政策路径逐步清晰、中东冲突走向逐渐明朗之前，黄金可能继续面临波动压力。但对于长期配置者而言，当前价位或许正提供了一个值得关注的入场窗口。未来走势如何，仍需密切跟踪地缘政治与货币政策的每一次博弈。

结论 : 

总体而言，此次金价闪崩提醒市场：避险资产的表现始终与宏观环境紧密相连。在美联储政策路径逐步清晰、中东冲突走向逐渐明朗之前，黄金可能继续面临波动压力。但对于长期配置者而言，当前价位或许正提供了一个值得关注的入场窗口。未来走势如何，仍需密切跟踪地缘政治与货币政策的每一次博弈。

贸易顺差缓冲人民币兑美元走势

中国6月贸易数据强劲超预期，出口同比增长27%，进口增长36%，主要受全球人工智能基础设施需求推动。他指出，外部账户的繁荣与国内消费疲软形成鲜明对比，但持续的贸易顺差和CFETS人民币指数高于102支撑了人民币的韧性，尽管美元兑人民币（USD/CNY）和离岸人民币（USD/CNH）因美元整体走强而小幅上升。

贸易顺差支撑人民币走强

中国6月贸易数据带来利好惊喜，巩固了以人工智能驱动的出口繁荣，成为塑造国家外部账户的主要力量。6月出口同比增长27.0%（彭博共识为19.0%），高于5月的19.4%。

目前市场关注周三公布的第二季度GDP数据，彭博共识预计同比增长4.5%，较第一季度的5.0%有所放缓。周一，李强总理承诺加大逆周期调节力度，释放内需潜质，强化了我们对政策制定者警惕增长放缓风险并准备在数据不及预期时采取行动的看法。

外部部门繁荣与国内消费持续疲软之间的结构性分化，仍是中国K型经济叙事中的核心矛盾。

结论：

贸易数据的强劲表现进一步支持人民币持续韧性的观点。CFETS人民币指数自6月底以来一直在102以上交易，该水平为四年来首次出现。

持续的顺差流入为人民币走强提供了基本支撑。在外汇市场上，美元兑人民币，和离岸美元兑人民币上升，反映出贸易数据公布前美元的适度走强。

本周海外重要经济事件和事项概览 :

周一（7月20日）：新西兰贸易帐(纽元) (月度环比) (六月)  ; 中国央行贷款市场报价利率(LPR) (七月) ; 美国领先指标月率 (月度环比) (六月)

周二（7月21日）：新西兰CPI季率(%) (季度环比) (第二季度) ; 英国失业金申请人数(人) (六月)  ; 澳大利亚西太平洋领先指标月率(%) (月度环比) (六月)  ; 欧元区ZEW经济景气指数 (七月) ; ADP就业人数周度变动 

周三（7月22日）：美国当周API原油库存变动(桶) ; 英国核心CPI年率(%) (同比) (六月) ; 英国未季调输入PPI月率(%) (月度环比) (六月) ; 美国当周EIA原油库存变动(桶)  ;

周四（7月23日）：澳大利亚失业率 (六月) ; 澳大利亚就业人口(人) (六月) ; 欧洲央行利率决议 (七月) ; 欧洲央行货币政策声明  ; 美国初请失业金人数  ; 欧洲央行新闻发布会

周五（7月24日）：日本全国核心CPI年率(%) (同比) (六月) ;  日本服务业PMI (七月) ; 英国季调后零售销售年率(%) (同比) (六月) ; 欧元区Markit制造业PMI (七月) ; 英国Markit制造业PMI (七月) ; 美国Markit制造业PMI (七月)

风险提示

差价合约交易因具有一定的风险性，可能不适合所有投资者。在与BCR交易前，请确保您阅读并已充分了解可能涉及到的相关风险。同时，请谨慎考虑您的投资目标，财务状况，投资需求与经验水平，并在必要时获得独立的专业意见。以上内容仅用于教育目的，不构成任何投资建议，对于因使用其中包含的信息而直接或间接造成的损失，百汇BCR不承担任何责任。BCR Co Pty Ltd (BCR Global) 受英属维京群岛金融服务委员会（BVIFSC）所监管，监管牌照号为 SIBA/L/19/1122。