Phân tích Tiền tệ & Hàng hóa:

Chỉ số US Dollar

Tuần trước, chỉ số US dollar dao động quanh mức 101.40, chạm mức cao nhất trong 13 tháng là 101.80, với mức tăng của tháng 6 có khả năng đánh dấu mức lớn nhất trong gần một năm. Kỳ vọng ngày càng tăng về việc Fed tăng lãi suất, những tín hiệu diều hâu từ Warsh, và sự chênh lệch lãi suất Mỹ-Đức mở rộng vượt quá 150 điểm cơ bản đã cùng nhau củng cố sức mạnh của đồng dollar. Bối cảnh kinh tế vĩ mô cốt lõi cho sức mạnh của đồng dollar nằm ở chỗ sự biến động giá năng lượng do tình hình Trung Đông gây ra đã đảo ngược kỳ vọng của thị trường về việc Fed nới lỏng trong năm nay. Trước đây, thị trường kỳ vọng rộng rãi vào một chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, nhưng các cuộc xung đột địa chính trị đã đẩy giá năng lượng lên cao, làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát và buộc thị trường phải đánh giá lại lộ trình chính sách của mình. Đồng thời, dữ liệu kinh tế Mỹ liên tục tốt hơn dự kiến—gần đây nhất là sự củng cố trên diện rộng của các chỉ số PMI—đã củng cố câu chuyện về "Chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ", cung cấp hỗ trợ cơ bản vững chắc cho đồng dollar.

Mặc dù "vòng lặp phản hồi tích cực" hiện tại của đồng dollar rất mạnh mẽ, nhưng động lực này có thể nhanh chóng cạn kiệt trong hai kịch bản chính, gây ra rủi ro điều chỉnh tỷ giá hối đoái. Một là dữ liệu lạm phát không đạt kỳ vọng. Chỉ số lạm phát PCE cốt lõi của Mỹ trong tháng 5 thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường, cho thấy áp lực lạm phát tiếp tục giảm bớt. Đặt cược của các nhà đầu tư vào việc Fed tăng lãi suất trong tháng 10 sẽ nguội đi nhanh chóng, và chỉ số dollar có thể trải qua một đợt kéo lùi nhanh chóng, thậm chí xóa bỏ một số mức tăng gần đây. Thứ hai, rủi ro địa chính trị đã giảm bớt đáng kể. Nếu các cuộc đàm phán thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran đạt được bước đột phá đáng kể, tình hình ở Trung Đông ổn định và việc đi lại ở Eo biển Hormuz được nối lại hoàn toàn, sự sụt giảm thêm nữa của giá dầu sẽ làm giảm bớt áp lực lạm phát toàn cầu, làm suy yếu sự cần thiết của việc Fed phải duy trì lập trường diều hâu, qua đó làm giảm lợi thế lãi suất và sự hỗ trợ trú ẩn an toàn của đồng dollar.

Chỉ số dollar hiện đang duy trì một xu hướng tăng mạnh mẽ, đã chạm mức cao 101.80. Hệ thống đường trung bình động đang ở trong một sự liên kết tăng giá hoàn toàn, giữ vững phía trên các đường trung bình động 20 ngày, 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày. Đường trung bình động 20 ngày ngắn hạn (100.25) cung cấp hỗ trợ động mạnh mẽ và tất cả các đường trung bình động đều đang phân kỳ hướng lên đồng bộ, cho thấy một cấu trúc xu hướng đi lên vững chắc. Chỉ báo MACD cho thấy đường DIFF (0.6006) liên tục nằm trên đường DEA (0.4476), với biểu đồ histogram màu đỏ đang mở rộng, cho thấy đà tăng mạnh mẽ và không có dấu hiệu phân kỳ tạo đỉnh hay đảo chiều. Chỉ báo RSI đã tăng lên 72.48, tiến gần đến mức quá mua 80, cho thấy khả năng sẽ có một đợt kéo lùi kỹ thuật ngắn hạn để điều chỉnh chỉ báo, nhưng điều này không làm suy yếu xu hướng tăng trung đến dài hạn.

Nhìn chung, thị trường đang bị thống trị bởi phe bò. Chỉ số RSI ngắn hạn đang tiến gần đến vùng quá mua, cho thấy khả năng sẽ có một đợt kéo lùi nhẹ. Sự thoái lui về mức hỗ trợ đường trung bình động ngắn hạn có thể mang lại một cơ hội mua vào. Việc bứt phá lên trên mức 101.80 (mức cao nhất của tuần này, một mức quan trọng đối với phe bò và phe gấu) với khối lượng giao dịch lớn sẽ mở ra thêm tiềm năng tăng giá. Việc đóng cửa hàng ngày trên mức 102.00 (mức tâm lý) sẽ nhắm mục tiêu tới 102.69 (mức thấp nhất của tháng 9 năm 2024), và việc bứt phá lên trên mức đó sẽ nhắm tới 103 (mức tâm lý). Chỉ một sự phá vỡ dứt khoát xuống dưới mức tâm lý 101.00 và vùng đường trung bình động đơn giản 9 ngày mới có thể khiến chỉ số US dollar đảo ngược xu hướng tăng giá ngắn hạn của nó và di chuyển về phía mức tâm lý quan trọng là 100.00.

Hôm nay, cân nhắc bán khống chỉ số US dollar ở mức 101.50, với mức dừng lỗ tại 101.60 và mục tiêu tại 101.20 và 101.10.

Dầu thô WTI

Cuộc tấn công tàu du lịch mới nhất xảy ra trùng thời điểm Mỹ và Iran đạt được lệnh ngừng bắn sơ bộ và thỏa thuận hàng hải qua eo biển, tác động nghiêm trọng đến sự lạc quan của thị trường về việc nối lại hoạt động vận tải biển ở Eo biển Hormuz. Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO) sau đó đã đình chỉ chương trình hướng dẫn tàu thuyền của mình, làm trầm trọng thêm sự không chắc chắn. Rystad Energy cho biết các bồn chứa dầu ở vùng Vịnh chỉ đạt 50%-60% công suất; nếu vận tải bằng tàu chở dầu không thể phục hồi hiệu quả, các nước sản xuất dầu sẽ phải đối mặt với áp lực cắt giảm sản lượng, và sự phục hồi toàn bộ chuỗi cung ứng có thể bị trì hoãn cho đến năm sau. Sự cố này phản ánh sự mong manh của niềm tin lẫn nhau giữa Mỹ và Iran và tính dễ tổn thương lâu dài của Eo biển Hormuz. Giá dầu đã được định giá dựa trên những thông tin này, làm tăng xác suất gián đoạn xuất khẩu ở Trung Đông. Gần đây, Mỹ và Iran đã ký một biên bản ghi nhớ, đồng ý về khoảng thời gian 60 ngày để đàm phán về lệnh ngừng bắn vĩnh viễn ở Trung Đông, nhưng nhiều xung đột vẫn chưa thực sự được giải quyết. Hoạt động vận tải qua Eo biển Hormuz, xung đột Lebanon-Israel và sự kình địch giữa Mỹ và Iran tiếp tục ảnh hưởng đến việc định giá dầu thô.

Ông Trump tuyên bố rằng ông đã liên lạc với các công ty dầu mỏ ngày hôm nay, và rằng những nỗ lực hiện tại của họ nhằm hạ giá xăng vẫn chưa đạt được kỳ vọng, thể hiện quyết tâm của ông trong việc kìm hãm giá dầu. Hiện tại, thị trường có hai ý kiến bất đồng chính về mục đích của các biện pháp cứng rắn của Iran: đây là biện pháp trả đũa việc Mỹ và các quốc gia vùng Vịnh mở các tuyến đường vận tải biển thay thế, hay là động thái phủ đầu của Iran nhằm đảm bảo chủ quyền đối với Eo biển Hormuz? Vẫn chưa có kết luận chắc chắn, nhưng bất kể ý định ban đầu là gì, nó sẽ tiếp tục cung cấp hỗ trợ địa chính trị cho giá dầu.

Tuần trước, giá dầu WTI giao ngay đã trải qua một đợt giảm một chiều chung, phục hồi trở lại trên mức 70 USD trước cuối tuần. Biểu đồ hàng tuần đóng cửa với một bóng nến dưới dài và một nến giảm lớn, với mức giảm hàng tuần xấp xỉ 7.5%. Việc tiếp tục dỡ bỏ phần bù rủi ro địa chính trị và kỳ vọng về việc nối lại hoạt động hàng hải ở Eo biển Hormuz đã kìm hãm giá dầu, dẫn đến các đợt giảm hàng ngày liên tiếp, xuyên thủng các mức tâm lý 73 USD và 70 USD. Giá đã chạm đáy ở mức 68.80 USD vào giữa tuần, mức thấp nhất trong bốn tháng. Về hệ thống đường trung bình động, các đường trung bình động 5 ngày, 10 ngày và 20 ngày đều đang có xu hướng giảm, cho thấy bất kỳ sự phục hồi ngắn hạn nào cũng sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực bán từ các đường trung bình động này. Chỉ báo MACD nằm dưới đường 0, với đà giảm đang hội tụ và một điểm giao cắt vàng (golden cross) bắt đầu hình thành, cho thấy các điều kiện cho một đợt phục hồi ngắn hạn tiếp diễn. Chỉ số RSI (14) đã phục hồi từ mức quá bán 26 lên 30, nhưng vẫn chưa phá vỡ lên trên mức 50, hạn chế tiềm năng tăng giá. Hiện tại, giá đang giữ vững phía trên khoảng trống giá (gap) do chiến tranh tạo ra, đây là một mức hỗ trợ mạnh theo phân tích kỹ thuật kinh điển, đặc biệt là khoảng trống ban đầu. Bất kỳ diễn biến tiêu cực nào ảnh hưởng đến các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran hoặc dữ liệu phản ánh tăng trưởng kinh tế có thể sẽ vấp phải ngưỡng kháng cự.

Hôm nay, cân nhắc mua vào dầu thô ở mức 70.00, với mức dừng lỗ tại 69.80 và các mục tiêu tại 73.00 và 72.00.

Vàng giao ngay

Giá vàng đã phục hồi từ mức thấp nhất tính từ đầu năm đến nay là 3,959.50 USD lên trên mức 4,000 USD/ounce trước khi kết thúc tuần trước. Tuần này, giá vàng dự kiến sẽ giảm khoảng 3%, khi các tín hiệu diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang lấn át sự hỗ trợ từ những nỗ lực hòa bình của Mỹ và Iran. Tuần trước, giá vàng đã phục hồi nhẹ sau khi dữ liệu lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) mới nhất của Mỹ phần lớn đáp ứng kỳ vọng, làm giảm bớt lo ngại về đợt tăng lãi suất sắp tới của Fed và đẩy đồng dollar cùng lợi suất Kho bạc xuống. Tuy nhiên, thị trường dự kiến 80% xác suất Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, so với khoảng 63% xác suất vào tháng 9. Trong khi đó, giá dầu tiếp tục giảm, trở lại mức trước xung đột, khi tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran đã xoa dịu những lo ngại về gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông và làm giảm thêm lo lắng về lạm phát.

Tóm lại, sự phục hồi gần đây của giá vàng lên trên mức 4,000 USD vừa là phản ứng tức thì đối với tình trạng "hạ cánh mềm" của dữ liệu lạm phát, vừa là sự phản ánh việc các nhà đầu tư định giá lại mức độ phức tạp của môi trường kinh tế vĩ mô. Trong ngắn hạn, bất kỳ sự tái diễn nào của rủi ro địa chính trị, biến động giá dầu, và sự không chắc chắn xung quanh lộ trình chính sách của Fed sẽ tiếp tục cung cấp hỗ trợ lực mua trú ẩn an toàn cho vàng. Trong trung và dài hạn, chừng nào áp lực lạm phát chưa hoàn toàn lắng xuống để đạt được vùng mục tiêu 2% của Fed, tiềm năng tăng giá của lãi suất thực sẽ bị hạn chế, và vàng, với tư cách là tài sản truyền thống để phòng ngừa lạm phát và sự mất giá tiền tệ, sẽ tiếp tục mang lại giá trị đầu tư đáng kể. Tất nhiên, thị trường không chỉ có một chiều tăng giá. Các dữ liệu kinh tế mạnh mẽ và khả năng tăng lãi suất vẫn có thể kìm hãm giá vàng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, như kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong môi trường lạm phát cao và chính sách không chắc chắn, vàng thường thể hiện sức mạnh phục hồi đáng nể và tiềm năng bùng nổ theo chu kỳ.

Hiện tại, ý nghĩa của mốc giá vàng 4,000 USD không chỉ dừng lại ở việc là một mức tâm lý quan trọng. Xu hướng tăng của vàng trong năm qua được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính: hoạt động mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương, sự ưa chuộng đối với tài sản cứng do lạm phát dai dẳng, và những đặt cược trước đó của thị trường vào lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Giờ đây, khi xu hướng chính thứ ba đã đảo ngược, giá vàng tự nhiên cần phải thu hẹp lại phần bù rủi ro đã bị phóng đại quá mức trước đó. Giá vàng đã giảm gần 12% trong tháng này, nhưng vẫn tăng khoảng 20% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy giao dịch đông đúc ở các mức cao đã bị buộc phải hạ nhiệt. Cấu trúc tổng thể của tuần trước: đợt phục hồi ban đầu gặp phải kháng cự, một đợt giảm mạnh xảy ra vào giữa tuần, dữ liệu PCE ngày thứ Năm kích hoạt một đợt điều chỉnh quá bán, và thứ Sáu chứng kiến thêm áp lực và sự sụt giảm. Toàn bộ tuần bị chi phối bởi phe gấu, đặc trưng bởi sự phá vỡ cấu trúc giá ở mức cao và đà giảm tăng tốc, theo sau là sự củng cố và tạo đáy ở mức thấp. Về mặt kỹ thuật: hai nến giảm lớn liên tiếp trong nửa đầu tuần đã tạo thành một sự phá vỡ cấu trúc và đà giảm tăng tốc; trong khi nến tăng duy nhất trong nửa cuối tuần không thể xuyên thủng ngưỡng kháng cự ngắn hạn, thể hiện sự tiếp diễn của xu hướng giảm. Các chỉ báo kỹ thuật: MACD hàng ngày vẫn ở mức âm và hướng xuống, cho thấy phe gấu đang chiếm ưu thế; chỉ số RSI chạm mức thấp 29 trong vùng quá bán, cho thấy nhu cầu phục hồi ngắn hạn, nhưng chiều cao của đợt phục hồi là hạn chế.

Từ góc độ kỹ thuật, sự phục hồi từ tình trạng quá bán trong nửa cuối tuần trước đã bị đình trệ trước khi chạm mức 4,083 USD (đường trung bình động đơn giản 5 ngày), mức trước đó đóng vai trò là hỗ trợ nay trở thành kháng cự. Điều này, cùng với những lần thất bại gần đây gần đường trung bình động đơn giản 25 ngày (4302) và sự yếu kém dưới mức 4,000 USD, xác nhận triển vọng ngắn hạn tiêu cực đối với vàng. Về phía tăng giá, ngưỡng kháng cự ban đầu nằm quanh mức 4,150 USD; việc phá vỡ lên trên mức này có thể đẩy vàng hướng tới 4,220 USD (mức cao của tuần trước). Tuy nhiên, bất kỳ mức tăng nào thêm nữa có khả năng sẽ bị coi là cơ hội bán và bị giới hạn gần đường trung bình động đơn giản 20 ngày, quanh mức 4,249 USD. Sự thất bại trong việc thách thức mức kháng cự này sẽ giữ xu hướng ngắn hạn tiếp tục đi xuống. Về phía giảm giá, mức hỗ trợ đầu tiên là ở mức tâm lý 4,000 USD, tiếp theo là mức thấp của tuần trước là 3,959.50 USD. Việc bứt phá lên trên mức này sẽ nhắm mục tiêu vào mức tâm lý 3,900 USD.

Cân nhắc mua vào vàng hôm nay ở mức 4,084 USD, với mức dừng lỗ tại 4,080 USD và các mục tiêu tại 4,150 USD và 4,170 USD.

AUD/USD

Tuần trước, dữ liệu việc làm tháng 5 của Úc đã vượt quá kỳ vọng, với tỷ lệ thất nghiệp giảm và việc làm mới lấp đầy khoảng trống do sự sụt giảm việc làm của tháng 4 để lại. Việc làm bán thời gian đã đóng góp vào sự tăng trưởng việc làm, và mặc dù số lượng việc làm trống giảm nhẹ, thị trường việc làm tổng thể vẫn thắt chặt. Tình trạng việc làm mạnh mẽ đã làm trầm trọng thêm áp lực kiểm soát lạm phát. Hiện tại, lạm phát lõi đã vượt quá phạm vi mục tiêu và việc tăng lương tối thiểu có thể tiếp tục đẩy giá cả lên cao hơn. Các tổ chức trong ngành dự đoán có khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất, và dữ liệu lạm phát tháng 6 sẽ quyết định các quyết định lãi suất tiếp theo của ngân hàng trung ương. Thị trường chứng khoán cũng biến động do lo ngại về việc tăng lãi suất. Mặc dù dữ liệu của Úc cho thấy sự phục hồi về nhu cầu tiêu dùng và thị trường việc làm, đồng đô la Úc vẫn bị kìm hãm ở gần các mức thấp nhất trong nhiều tuần do đồng US dollar nhìn chung đang mạnh lên.

Nhìn vào tất cả các chỉ số về việc làm, lạm phát và tăng trưởng kinh tế, tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại của Úc đang cho thấy một sự phân kỳ rõ rệt. Tăng trưởng kinh tế chậm lại và sự sụt giảm nhẹ trong số lượng vị trí việc làm trống cho thấy chính sách tăng lãi suất đã thể hiện một số hiệu quả ban đầu. Tuy nhiên, sự phục hồi kiên định của thị trường việc làm, lạm phát lõi liên tục ở mức cao và việc tăng mức lương tối thiểu tiếp tục đẩy rủi ro lạm phát lên cao. Dữ liệu việc làm tháng 5 mạnh mẽ đã không thể làm giảm bớt về cơ bản áp lực kiểm soát lạm phát của Ngân hàng Dự trữ Úc, củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất khác trong năm nay. Dữ liệu lạm phát tháng 6 sẽ là một bước ngoặt quan trọng ảnh hưởng đến các quyết định của ngân hàng trung ương. Thị trường chứng khoán và ngoại hối của Úc sẽ tiếp tục biến động xoay quanh lạm phát và kỳ vọng tăng lãi suất, và sự biến động của thị trường do các chính sách vĩ mô thắt chặt gây ra sẽ vẫn tiếp diễn.

Tuần trước, cặp đô la Úc/US dollar đã thể hiện một xu hướng giảm một chiều, phá vỡ xuống dưới các mức hỗ trợ quan trọng. Chênh lệch lãi suất ngày càng nới rộng giữa Mỹ và Úc, sự suy yếu liên tục của hàng hóa (quặng sắt, đồng), và dòng vốn trú ẩn an toàn toàn cầu chảy vào US dollar, tất cả đều góp phần gây áp lực giảm lên đồng tiền hàng hóa, đô la Úc. Đồng đô la Úc đã suy yếu so với US dollar quanh mức 0.6900, duy trì xu hướng giảm giá trong ngắn hạn, vì giá giao ngay vẫn nằm dưới đường trung bình động đơn giản 9 ngày tại 0.6968 và mức tâm lý 0.7000. Cặp tiền này đã trượt xuống dưới các chỉ báo xu hướng ngắn hạn, và Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang ở mức 27.08, trong vùng quá bán, cho thấy mặc dù áp lực giảm đang chiếm ưu thế, nhưng đợt giảm gần đây đã trở nên quá mức. Chỉ báo MACD cho thấy một giao cắt giảm giá đang mở rộng bên dưới đường 0, với các thanh màu xanh lá cây kéo dài ra, cho thấy đà giảm mạnh mẽ.

Về chiều tăng, ngưỡng kháng cự ban đầu nằm ở đường trung bình động đơn giản 9 ngày quanh mức 0.6970 và mức tâm lý 0.7000; cần có một đợt kiểm tra lại mức này để làm giảm bớt tâm lý giảm giá tức thời và có khả năng thách thức mốc 0.7057. Về chiều giảm, đường trung bình động đơn giản 200 ngày tại 0.6859 và mức thấp ngày 30 tháng 3 tại 0.6833 sẽ là các mức hỗ trợ quan trọng; việc phá vỡ xuống dưới các mức này sẽ đặt cặp tiền tệ dưới áp lực tại mức hỗ trợ tâm lý 0.6800 và mức cao ngày 7 tháng 1 tại 0.6766.

Hôm nay, cân nhắc mua vào đồng đô la Úc ở mức 0.6882, với mức dừng lỗ tại 0.6870 và các mục tiêu tại 0.6950 và 0.6940.

GBP/USD

Tuần trước, việc Thủ tướng Anh Keir Starmer từ chức đã làm dấy lên một làn sóng bất ổn chính trị mới, gây áp lực liên tục lên đồng bảng Anh. Mặc dù cặp bảng Anh/đô la đã có thời điểm phục hồi lên khoảng 1.3232, xu hướng chung vẫn yếu. Trong khi đó, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất tiếp tục gia tăng, giữ cho đồng đô la ở mức cao và gây thêm áp lực lên đồng bảng Anh. Gần đây, đã có những thay đổi đáng kể trong nền chính trị Anh. Thủ tướng Keir Starmer tuyên bố từ chức vào thứ Hai, dấy lên lo ngại của thị trường về hướng đi tương lai của chính sách Anh. Đơn từ chức này xảy ra sau thất bại của Công đảng trong cuộc bầu cử phụ ở Mekfield, và áp lực chính trị leo thang nhanh chóng cuối cùng đã dẫn đến sự ra đi của ông Starmer. Tình hình chính trị đang thay đổi ở Anh đang làm tăng thêm sự không chắc chắn đối với đồng bảng Anh, trong khi kỳ vọng gia tăng về việc Fed tăng lãi suất tiếp tục củng cố lợi thế của đồng đô la. Cả hai yếu tố này kết hợp lại đã dẫn đến việc cặp bảng Anh/đô la duy trì xu hướng yếu kém nói chung.

Khi Vương quốc Anh bước vào giai đoạn chuyển giao thế hệ lãnh đạo mới, thị trường vẫn đang tập trung cao độ vào hướng đi của chính sách tài khóa trong tương lai. Các nhà đầu tư đang đánh giá các chính sách kinh tế tiềm năng của Andy Burnham và tác động của chúng đối với tình hình tài khóa của Vương quốc Anh. Một số thành viên tham gia thị trường tin rằng nếu chính phủ áp dụng các biện pháp mở rộng tài khóa tích cực hơn trong tương lai, đồng thời tăng thuế và tăng quy mô phát hành trái phiếu chính phủ, điều đó có thể làm tăng áp lực tài khóa của Vương quốc Anh và thách thức sức hấp dẫn của các tài sản bằng đồng bảng Anh. Sự không chắc chắn về chính trị thường làm suy yếu mong muốn của dòng vốn quốc tế trong việc phân bổ vào các tài sản nội địa, và bản thân nền kinh tế Vương quốc Anh vẫn phải đối mặt với các vấn đề như tăng trưởng chậm lại, tiêu dùng yếu và áp lực cán cân tài khóa, do đó khẩu vị rủi ro của thị trường đối với đồng bảng Anh đã suy giảm.

Tuần trước, thị trường tổng thể thể hiện một cấu trúc dao động yếu, ban đầu giảm, sau đó củng cố trong một biên độ hẹp ở mức thấp, với xác suất đóng cửa hàng tuần trong sắc đỏ rất cao, cho thấy phe gấu đang thống trị thị trường trong ngắn hạn. Trong ngắn hạn, đồng bảng Anh đối mặt với một số áp lực điều chỉnh, và thị trường sẽ tiêu hóa tín hiệu của sự "ổn định diều hâu" này. Nếu các dữ liệu kinh tế tiếp theo và giá năng lượng vẫn ổn định, tiềm năng giảm giá có thể bị hạn chế. Về dài hạn, sự hỗ trợ tiềm tàng từ sự phục hồi vừa phải trong tăng trưởng kinh tế Anh và môi trường lãi suất toàn cầu sẽ cùng nhau quyết định đặc điểm biên độ dao động của tỷ giá hối đoái. Từ biểu đồ hàng ngày, đồng bảng Anh so với đồng đô la nhìn chung vẫn đang trong xu hướng giảm. Tỷ giá hối đoái gần đây đã phá vỡ xuống dưới nền tảng củng cố trước đó và tiếp tục suy giảm. Mặc dù đã phục hồi lên khoảng 1.3200, nhưng xu hướng giảm tổng thể vẫn không thay đổi. Giá tiếp tục giao dịch dưới hệ thống đường trung bình động chính, cho thấy phe gấu vẫn đang chiếm ưu thế trên thị trường. Các chỉ báo kỹ thuật: MACD: Đường DIFF vẫn nằm dưới đường 0, và các thanh động lượng giảm giá đã co lại một chút, cho thấy sự sụt giảm chỉ dừng lại trong ngắn hạn chứ không phải là sự đảo chiều; trong khi chỉ số RSI (14) đang dao động ổn định trong vùng yếu 33-38, không có sự phân kỳ quá bán, và sự phục hồi thiếu sự hỗ trợ của động lượng;

Hiện tại, đỉnh của đợt phục hồi gần đây của GBP/USD đã giảm xuống, với điểm đáy vẫn nằm ngang, đây là mô hình tiếp diễn trong xu hướng giảm, thay vì sự đảo chiều tạo đáy; đường trung bình động 14 ngày trên biểu đồ hàng ngày ở mức 1.3296, và mức tâm lý 1.3300 đã luôn kìm hãm đà phục hồi, với áp lực bán xuất hiện mỗi khi giá chạm vào mức này; đường trung bình động 20 ngày tại 1.3330 đã chuyển hướng xuống dưới, tạo thành mô hình giảm giá; các mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 1.3132 (dải dưới Bollinger) và mức tâm lý 1.3100. Nếu mức 1.3100 bị phá vỡ, có rủi ro giá sẽ tiếp tục giảm xuống vùng 1.3000 (mức tâm lý). Ở chiều tăng, mức kháng cự đầu tiên cần theo dõi là 1.3273 (mức cao của tuần trước), tiếp theo là 1.3300 (mức tâm lý) và vùng 1.3350.

Hôm nay, cân nhắc mua GBP ở mức 1.3184, với mức dừng lỗ tại 1.3170 và các mục tiêu tại 1.3250 và 1.3240.

USD/JPY

USD/JPY đã giao dịch trong một biên độ hẹp quanh mức 162.00 trong phần lớn thời gian của tuần trước, sát với mức cao nhất trong nhiều thập kỷ và không xa mức đỉnh của nhiều thập kỷ gần đây. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì quan điểm diều hâu, hỗ trợ đồng USD, thì những tín hiệu can thiệp tỷ giá hối đoái thường xuyên gần đây của chính phủ Nhật Bản đã làm dấy lên đồn đoán về sự can thiệp chung của Mỹ và Nhật Bản vào thị trường ngoại hối, qua đó hạn chế khả năng tăng giá thêm. Thị trường hiện đang tập trung vào định hướng chính sách tương lai của Fed và các biện pháp can thiệp tiềm tàng của giới chức Nhật Bản; hai yếu tố này sẽ là những biến số chính ảnh hưởng đến tỷ giá USD/JPY. Sự sụt giảm liên tục của đồng yen gần đây đã trở thành tâm điểm của thị trường ngoại hối toàn cầu. Khi đồng USD tiến sát mức đỉnh lịch sử so với đồng yen Nhật, những lo ngại của chính phủ Nhật Bản về sự biến động tỷ giá hối đoái quá mức đã gia tăng rõ rệt. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama mới đây đã có cuộc gặp với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, và hai bên đều cho biết sẽ hành động về vấn đề tỷ giá hối đoái nếu cần thiết. Tuyên bố này đã nhanh chóng làm bùng lên suy đoán của thị trường về khả năng Mỹ và Nhật Bản sẽ cùng can thiệp vào thị trường ngoại hối.

Trong khi đó, Chánh Văn phòng Nội các Nhật Bản Minoru Kihara nhắc lại rằng chính phủ đang theo dõi sát sao động thái của thị trường ngoại hối và sẽ áp dụng các biện pháp phù hợp để giải quyết những biến động tỷ giá hối đoái bất thường nếu cần. Thị trường chung tin rằng khi đồng USD duy trì trên mức 160 so với đồng yen trong một thời gian dài, giới hạn chịu đựng của chính quyền Nhật Bản đối với sự biến động tỷ giá hối đoái đang giảm dần. Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ đồng USD vẫn tồn tại. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất Quỹ Liên bang ở mức 3.50%-3.75% tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6, nhưng quan điểm chính sách chung vẫn mang tính diều hâu. Tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đã nhấn mạnh trong buổi họp báo đầu tiên rằng "ổn định giá cả" sẽ tiếp tục là mục tiêu cốt lõi của chính sách tiền tệ, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh giác cao độ về rủi ro lạm phát.

Tuần trước, cặp tỷ giá USD/JPY đã cho thấy các đặc điểm chung sau: xu hướng tăng giá vẫn duy trì nguyên vẹn ở các mức cao, nhưng do tiến sát vùng kháng cự lịch sử 40 năm, tình trạng mua quá mức đã gây áp lực lên cặp tỷ giá, dẫn đến gia tăng sự biến động, và kỳ vọng về việc can thiệp đã hạn chế khả năng tăng giá thêm. Cặp USD/JPY hiện đang ở một thời điểm quan trọng, nơi các rủi ro cơ bản và rủi ro chính sách đan xen. Quan điểm diều hâu của Fed và kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường về việc tăng lãi suất tiếp tục hỗ trợ đồng dollar, trong khi các tín hiệu can thiệp liên tục từ chính phủ Nhật Bản đã kìm hãm đà tăng giá thêm. Tuần trước, phe bò tiếp tục đà tăng của mình, đẩy cặp tỷ giá lên 161.93, tiệm cận mức cao nhất năm 2024 là 161.96 (ngưỡng hỗ trợ tâm lý chính thức của Nhật Bản), và chốt phiên với một nến tăng bóng trên dài. Hiện tại, cặp tỷ giá đang tích lũy ở các mức cao, với biên độ thu hẹp lại trong khoảng 161.300–161.93. Phe bò không thể thiết lập mức đỉnh mới, liên tục kiểm tra mức 161.90 trước khi lùi lại, và các nhà giao dịch ăn chênh lệch lãi suất (carry traders) đang ngày càng có xu hướng chốt lời.

Các chỉ báo kỹ thuật: MACD: Di chuyển trên đường 0, các thanh màu đỏ liên tục thu hẹp, cho thấy đà tăng đang yếu dần; trong khi Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày: liên tục dao động trong vùng 70-73, ở tình trạng quá mua nghiêm trọng, có nguy cơ kích hoạt một đợt kéo lùi kỹ thuật bất cứ lúc nào; mặt khác, USD/JPY chứng kiến sự tăng vọt về khối lượng giao dịch với khối lượng đang co lại, cho thấy lực mua không đủ, phe bò chỉ đang dựa vào hoạt động giao dịch ăn chênh lệch lãi suất (carry trades) để được hỗ trợ thụ động. Hiện tại, mức 162 là lằn ranh đỏ đối với chính quyền Nhật Bản. Nếu có sự can thiệp rõ ràng, tỷ giá hối đoái có thể sụt giảm 100-150 điểm chỉ trong một đợt, với mục tiêu nhắm tới 161.10 (đường trung bình động 10 ngày) và 161.00 (ngưỡng tâm lý); nếu tỷ giá tiếp tục giảm dưới sức ép, ban đầu nó sẽ rớt xuống mức 160.57 (đường trung bình động 20 ngày), và sau đó, sẽ kiểm tra ngưỡng tâm lý 160.00. Ngược lại, một cú bứt phá hợp lệ và sự giữ vững trên mức 162.00 (mức can thiệp) có thể mở ra tiềm năng tăng giá mới, tiếp tục nhắm mục tiêu đến các vùng 163.50 và 165.00.

Hôm nay, cân nhắc bán khống USD ở mức 161.90, với mức dừng lỗ tại 162.10 và các mục tiêu tại 161.20 và 161.00.

EUR/USD

Tuần trước, cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng suy yếu, chạm mức thấp mới trong vòng một năm. Tỷ giá hiện tại đã giảm trở lại quanh mức 1.1380, tương đương với mức giảm sâu nhất là 6% trong năm nay. Động lực cốt lõi dẫn đến sự mất giá lần này của đồng Euro là đà phục hồi mạnh mẽ của đồng USD. Chỉ số đồng USD đã leo lên quanh mức 101.40, một mức đỉnh mới trong hơn một năm. Trước bối cảnh kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất ngày càng gia tăng, phần lớn các đồng tiền ở thị trường phát triển và mới nổi đều đang chịu áp lực giảm giá. Đáng chú ý là đợt giảm giá này của đồng Euro cho thấy một sự phân kỳ rõ ràng: Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất vào hai tuần trước, về lý thuyết điều này có lợi cho tỷ giá đồng Euro, nhưng đồng USD mạnh lên đã làm triệt tiêu hoàn toàn những tác động tích cực từ chính sách của ECB, khiến đồng Euro tiếp tục đà suy yếu một chiều. Hiện tại, cuộc chiến giữa phe mua và phe bán trên thị trường đang đổ dồn vào dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ.

Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã phát đi tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất, cho thấy xác suất cao sẽ có một đợt tăng thêm 25 điểm cơ bản trong năm nay. Kỳ vọng ngày càng lớn về việc tăng lãi suất đã thu hút dòng vốn toàn cầu đổ vào các tài sản định giá bằng USD, cung cấp động lực cốt lõi cho sự mạnh lên của chỉ số đồng USD. Ngược lại, mặc dù Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) gần đây đã tiến hành tăng lãi suất, nhưng cường độ chính sách và tác động thị trường kém xa so với Fed. Cùng lúc đó, thị trường tiếp tục điều chỉnh kỳ vọng đối với chính sách của ECB, và các phát ngôn sau đó của các quan chức ECB lại mang tính diều hâu hơn so với những bình luận ban đầu của bà Lagarde, dần dần làm hạ nhiệt kỳ vọng của thị trường đối với các chính sách thắt chặt ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone). Sự chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và châu Âu ngày càng nới rộng, gây áp lực trực tiếp lên tỷ giá đồng Euro.

Tuần trước, cặp tỷ giá Euro/USD tiếp tục duy trì xu hướng giảm trung hạn, nhìn chung dịch chuyển theo hướng đi xuống với các đáy mới thấp hơn. Những nỗ lực phục hồi tăng giá là vô cùng yếu ớt, không thể làm xoay chuyển xu hướng giảm chủ đạo. Trọng tâm tổng thể liên tục dịch chuyển xuống dưới trong suốt cả tuần, với tất cả các đường trung bình động đều đóng vai trò như ngưỡng kháng cự, thể hiện đặc trưng của một thị trường suy yếu và biến động. Trên biểu đồ hàng ngày, cặp Euro/USD tiếp đà lao dốc, phá vỡ dưới đường trung bình động đơn giản 20 ngày tại 1.1515 và duy trì ở mức thấp hơn nhiều so với đường trung bình động đơn giản 10 ngày tại 1.1455, phản ánh một xu hướng giảm giá rõ rệt. Cặp tiền tệ này hiện đang giao dịch gần Dải Bollinger dưới tại 1.1342, trong khi Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày đang xoay quanh mức 30, chỉ ra vùng quá bán và ngụ ý rằng tiềm năng giảm giá đã bị kéo căng, mặc dù chưa có tín hiệu phục hồi rõ ràng nào xuất hiện. Đường DIFF của MACD tiếp tục nằm dưới đường DEA và dưới mốc 0; mặc dù các thanh biểu đồ (histogram) màu xanh lá cây đã rút ngắn nhẹ, một điểm giao cắt vàng (golden cross) vẫn chưa hình thành, báo hiệu rằng đà giảm chỉ chậm lại chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng.

Vì vậy, ngưỡng hỗ trợ gần nhất đang nằm tại 1.1300 (một mức tâm lý). Nếu duy trì phá vỡ dưới mức này, điều đó sẽ mở ra cơ hội giảm thêm, nhắm mục tiêu đến 1.1210 (mức thấp nhất từ tháng 5 năm ngoái) và sau đó là 1.1200 (mức tâm lý). Ngưỡng kháng cự ban đầu nằm ở mức 1.1400, tiếp đến là mức đáy của ngày 13 tháng 3 tại 1.1411, sau đó là đường trung bình động đơn giản 10 ngày ở mức 1.1470 và 1.1500 (mức tâm lý). Chỉ khi bứt phá được lớp kháng cự này, áp lực giảm giá hiện tại mới có thể được làm dịu.

Hôm nay, hãy cân nhắc mở vị thế mua EUR ở mức 1.1370, với điểm dừng lỗ tại 1.1360 và các mục tiêu lợi nhuận ở 1.1420 và 1.1430.

Phân tích Cổ phiếu:

Chỉ số Cổ phiếu ASX 200 của Úc

Tổng quan Thị trường Cơ bản:

Chỉ số S&P/ASX 200 của Sở Giao dịch Chứng khoán Úc đã giảm 60 điểm, tương đương 0.7%, đóng cửa ở mức 8,749 vào thứ Năm, xóa đi mức tăng khiêm tốn của ngày hôm trước và chạm mức thấp nhất trong hai tuần. Tăng trưởng việc làm mạnh hơn dự kiến ở Úc trong tháng 5 đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Dự trữ sẽ duy trì lập trường diều hâu, với Phó Thống đốc Andrew Hauser nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn "quá cao" và có thể cần thêm nhiều việc làm nữa. Dù vậy, đà giảm đã bị hạn chế bởi sức mạnh của hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ, sau khi S&P 500 và Nasdaq giảm ngày thứ ba liên tiếp, dẫn đầu bởi các cổ phiếu công nghệ. Các lĩnh vực khai thác mỏ phi năng lượng, năng lượng, điện tử và dịch vụ công nghiệp đều cho thấy sự yếu kém, với các công ty khai thác vàng sụt giảm khi giá vàng rớt xuống mức thấp nhất trong bảy tháng. Evolution Mining (-3.9%) và Northern Star Resources (-3.1%) đều giảm mạnh. Thêm vào đó, giá cổ phiếu của bốn ngân hàng lớn đã giảm từ 1.2% đến 3.7%. Các cổ phiếu năng lượng Woodsside (-3.3%) và Santos (-2.6%) cũng đi xuống khi giá dầu quay lại mức trước cuộc chiến tranh với Iran. Cổ phiếu của Judo Capital lao dốc 39% sau khi hạ dự báo lợi nhuận năm 2026.

Hiệu suất Ngành:

Các Ngành Hoạt động Tốt nhất Tuần này (Chủ đề Phòng thủ với Dòng vốn Chảy vào Mạnh mẽ)

Chăm sóc Sức khỏe (Hàng tuần +2.5%, Hoạt động Mạnh nhất Tuần này)

• Logic Tăng giá: Dòng vốn trú ẩn an toàn luân chuyển, sự mất giá của đô la Úc mang lại lợi ích cho các công ty dược phẩm có doanh thu từ nước ngoài, các tổ chức tiếp tục mua vào trong các lĩnh vực phòng thủ

• Các Cổ phiếu Dẫn đầu: CSL, Cochlear, Pro Medicus; Cổ phiếu thiết bị y tế và xét nghiệm sinh học đều tăng mạnh

Hàng Tiêu dùng Không Thiết yếu (Hàng tuần +2.1%)

• Lý do: Dữ liệu việc làm mạnh mẽ thúc đẩy nhu cầu trong nước, tâm lý thị trường được cải thiện trong lĩnh vực du lịch và bán lẻ; căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt mang lại lợi ích cho hàng không và du lịch văn hóa

• Đại diện: Qantas Airways, các chuỗi bán lẻ truyền thống

Hàng Tiêu dùng Thiết yếu (Hàng tuần +1.4%)

• Lý do: Nhu cầu thiết yếu phòng ngừa lạm phát, cổ tức của A2 Milk + việc các công ty môi giới nâng hạng đánh giá thúc đẩy ngành tăng giá, đạt mức cao mới trong năm

Quỹ Tín thác Đầu tư Bất động sản (REITs) (Hàng tuần +1.1%)

• Logic: Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ đã giảm theo từng giai đoạn, khiến cho các tài sản cổ tức bất động sản trở nên hấp dẫn hơn.

Các Ngành Dẫn đầu Đà giảm trong tuần này (nhóm tài nguyên theo chu kỳ chịu áp lực trên diện rộng)

Lĩnh vực Năng lượng (Hàng tuần -2.48%, yếu nhất thị trường)

• Lý do giảm giá: Các cuộc đàm phán Mỹ-Iran có diễn biến xoa dịu, giá dầu thô WTI giảm; lo ngại của thị trường về sự suy yếu của nhu cầu dầu toàn cầu

• Các cổ phiếu dẫn đầu suy yếu: Woodside Energy và Santos tiếp tục đà sụt giảm

Nguyên vật liệu/Khai khoáng (Hàng tuần -2.28%)

• Lý do: Đồng USD mạnh lên gây áp lực lên giá quặng sắt, đồng và vàng; kỳ vọng về sự phục hồi của Trung Quốc hạ nhiệt dẫn đến hoạt động chốt lời ở mức cao đối với BHP và Rio Tinto

• Các Phân ngành: Lithium và đất hiếm đồng loạt suy yếu, chỉ có khai thác vàng cho thấy sự phục hồi nhẹ vào thứ Sáu.

Lĩnh vực Tài chính (Hàng tuần -1.22%)

• Lý do: Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn giảm, kỳ vọng của thị trường về việc chu kỳ tăng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc đang tiến gần đến hồi kết đã kìm hãm kỳ vọng về biên lãi ròng của các ngân hàng; bốn ngân hàng lớn đồng loạt suy yếu.

Công nghệ Thông tin (Hàng tuần - 0.8%)

• Logic: Cổ phiếu phần mềm AI của Mỹ đồng loạt điều chỉnh, cổ phiếu công nghệ toàn cầu trải qua các đợt điều chỉnh định giá, và WiseTech cùng các cổ phiếu điện toán đám mây tiếp tục chịu áp lực.

Phân tích Kỹ thuật:

Tuần trước, chỉ số cổ phiếu ASX200 của Úc đã thể hiện mô hình củng cố ở mức cao, thiếu động lực tăng giá: không có xu hướng một chiều rõ ràng, bước vào một vùng củng cố ngắn hạn. Đặc điểm mô hình: nhiều nến có bóng trên dài liên tiếp, áp lực bán liên tục ở phía trên và thiếu sự hỗ trợ của khối lượng cho các đợt tấn công tăng giá, cho thấy một giai đoạn củng cố sau đợt tăng. Không có tín hiệu đảo chiều xu hướng nào xuất hiện, nhưng động lực tăng giá rõ ràng đã yếu đi. Chỉ báo RSI hiện tại ở khoảng 69, tiến gần đến ngưỡng quá mua là 70, báo hiệu rủi ro phân kỳ đỉnh tiềm ẩn: Mặc dù giá đã nhiều lần tăng vọt, RSI vẫn không thể đạt mức cao mới, cho thấy động lực tăng giá đang suy yếu và nhu cầu cho một đợt kéo lùi ngắn hạn đang tích tụ. Trong khi đó, biểu đồ MACD hàng ngày đang ngắn lại, và đường nhanh (DIF) đang đi ngang và chuẩn bị hội tụ với đường chậm (DEA), cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn đang suy yếu. Đường trung bình động 5 ngày đang ở mức 8725 (mức quan trọng để xác định sức mạnh/sự suy yếu trong ngắn hạn); chỉ số hiện đang nằm sát ngay trên mức này. Nếu giữ vững trên mức này, thị trường sẽ duy trì giao dịch trong biên độ hiện tại, trong khi việc phá vỡ xuống dưới sẽ hướng tới mức hỗ trợ 8650. Đường trung bình động 20 ngày đang ở mức 8640 (mức rất quan trọng cho xu hướng tăng trung hạn); chừng nào chỉ số không phá vỡ xuống dưới mức này trong vòng 3-5 ngày, xu hướng tăng tổng thể vẫn còn nguyên vẹn. Hơn nữa, giao dịch tuần này cho thấy khối lượng giảm ở các nhịp phục hồi và tăng ở các nhịp sụt giảm, một cấu trúc khối lượng - giá đặc trưng của xu hướng đi ngang yếu ớt. Đợt phục hồi thiếu đi dòng vốn mới đổ vào, và áp lực bán từ các lĩnh vực tài nguyên và chu kỳ tiếp tục đè nặng lên tiềm năng tăng giá của chỉ số.

Chiến lược Giao dịch:

Dưới đây là các ý tưởng giao dịch mang tính kỹ thuật và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Việc sử dụng đòn bẩy trong giao dịch có thể dẫn đến những khoản lỗ lớn hơn số vốn ban đầu.

Chiến lược Mua (Chỉ cân nhắc các vị thế mua nhỏ ở các nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ)

Điều kiện Mở Vị thế: Chỉ số điều chỉnh về vùng 8730-8740 và ổn định; lĩnh vực chăm sóc sức khỏe/tiêu dùng dẫn dắt đà tăng.

Cổ phiếu Mục tiêu: Các cổ phiếu hàng đầu trong ngành chăm sóc sức khỏe, cổ phiếu tiêu dùng thiết yếu.

Chốt Lời: 8775-8800; Cắt Lỗ: Thoát lệnh nếu giá giảm xuống dưới 8700.

Quy mô Vị thế: 10%-15% tổng vốn; vào nhanh ra nhanh, tránh giữ lệnh quá lâu.

Chiến lược Bán khống (bán khi giá phục hồi)

Điều kiện vào lệnh: Sự phục hồi về vùng 8775-8790 gặp phải kháng cự; năng lượng/khai khoáng tiếp tục dẫn đầu đà giảm;

Mục tiêu bán khống: Năng lượng, các công ty khai khoáng lớn như BHP/RIO, và bốn ngân hàng lớn;

Chốt lời: 8730, 8680; Dừng lỗ ở mức 8810;

Quy mô vị thế: Các vị thế bán khống không nên vượt quá 15% trong ngắn hạn. Xu hướng giảm của các cổ phiếu tài nguyên theo chu kỳ rất rõ ràng trong tuần này, làm cho các vị thế bán khống có tính sinh lời cao hơn.

Các cảnh báo rủi ro chính:

Lạm phát của Úc tiếp tục gia tăng, thị trường tái khởi động kỳ vọng về việc RBA tăng lãi suất, gây áp lực lên các ngân hàng và cổ phiếu tăng trưởng;

Dữ liệu sản xuất của Trung Quốc yếu kém dẫn đến kỳ vọng về nhu cầu quặng sắt giảm, tiếp tục kéo tụt các cổ phiếu lớn như BHP và Rio Tinto;

Các cuộc xung đột định kỳ ở Trung Đông làm gián đoạn giá dầu, làm tăng sự biến động trong lĩnh vực năng lượng;

Các cổ phiếu công nghệ Mỹ tiếp tục điều chỉnh, truyền áp lực giảm giá sang lĩnh vực công nghệ thông tin của Úc.

Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones

Tổng quan Cơ bản về Thị trường:

TradingKey - OpenAI có thể hoãn đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) cho đến sau năm tới, dẫn đến kỳ vọng của thị trường về nhu cầu yếu hơn đối với cơ sở hạ tầng AI và đợt bán tháo cổ phiếu chip và bộ nhớ. Cả ba chỉ số chính đều đóng cửa trong sắc đỏ, với Chỉ số Nasdaq Composite giảm ngày thứ năm liên tiếp. Lúc đóng cửa, Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones giảm 0.09% xuống 51,876.11 điểm; Chỉ số Nasdaq Composite giảm 0.24% xuống 25,297.62 điểm; và Chỉ số S&P 500 giảm 0.05% xuống 7,354.02 điểm.

Các gã khổng lồ công nghệ đang bắt đầu khám phá các chiến lược "giảm dung lượng bộ nhớ". Qualcomm đã làm nổi bật kiến trúc "Tính toán Băng thông Cao" tại hội nghị nhà đầu tư tuần này, nhằm giảm sự phụ thuộc vào HBM trong tính toán AI thông qua một thiết kế hệ thống mới. Trước đó, cũng có thông tin cho rằng Nvidia đang điều chỉnh các bộ phận thiết kế của nền tảng Vera Rubin thế hệ tiếp theo để giảm các yêu cầu về bộ nhớ tổng thể. Công ty chip AI Cerebras đang làm nổi bật "không sử dụng HBM" như một điểm bán hàng cốt lõi. Trong báo cáo thu nhập đầu tiên kể từ khi lên sàn vào tuần này, công ty tuyên bố rằng các chip cấp độ wafer (wafer-level chips) của họ đã hoàn toàn thoát khỏi các hạn chế của HBM.

Hiệu suất Ngành:

Các Cổ phiếu Dẫn dắt:

Các Ngành Dẫn dắt Tuần này + Các Cổ phiếu Dẫn dắt của Thành phần Dow Jones (Hỗ trợ Cốt lõi cho Chỉ số)

Sản xuất Công nghiệp (Ngành Mạnh nhất Tuần này)

Logic: Giá dầu giảm, kỳ vọng đơn đặt hàng sản xuất được cải thiện, và kỳ vọng hạ cánh mềm cho nền kinh tế mang lại lợi ích cho các cổ phiếu giá trị theo chu kỳ.

• Caterpillar (CAT): Dẫn đầu Dow Jones tuần này, với nhu cầu máy móc xây dựng tốt hơn kỳ vọng, mức tăng hàng tuần hơn 3.8%, và nhiều đợt tăng mạnh trong ngày hỗ trợ chỉ số.

• Honeywell (HON): Hiệu suất ổn định trong các hoạt động kinh doanh hàng không và tự động hóa công nghiệp, với mức tăng hàng tuần là 2.1%.

• 3M (MMM), Boeing (BA): Dao động hướng lên, với các quỹ trú ẩn an toàn chảy vào các lĩnh vực quân sự và vật liệu.

Tài chính (Ngân hàng/Bảo hiểm/Thanh toán)

Logic: Trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất, khả năng phục hồi biên lãi ròng mạnh mẽ, và dòng vốn chuyển dịch từ các cổ phiếu công nghệ bay cao sang các cổ phiếu tài chính bị định giá thấp.

• JPMorgan Chase (JPM): Mức tăng hàng tuần là 2.7%, cổ phiếu ngân hàng hàng đầu của Mỹ, được hỗ trợ bởi các cổ phiếu có vốn hóa lớn.

• Goldman Sachs (GS), Visa (V), American Express (AXP): Tất cả đều đóng cửa cao hơn, với Traveller (TRV) cũng có hiệu suất tốt. Sức mạnh Đồng bộ

Chăm sóc Sức khỏe (Ngành Phòng thủ và Phòng ngừa rủi ro)

Trong bối cảnh bất ổn kinh tế, các quỹ đang phân bổ vào các tài sản phòng thủ, với hiệu suất độc lập so với cổ phiếu công nghệ trong các đợt điều chỉnh.

• UnitedHealth Group (UNH), Johnson & Johnson (JNJ), Merck (MRK), và Amgen (AMGN) đều chứng kiến các mức tăng ổn định trong suốt tuần, phòng ngừa rủi ro trước sự sụt giảm của cổ phiếu công nghệ và chỉ số chung.

Năng lượng (Dầu & Khí đốt)

Các cuộc xung đột địa chính trị hỗ trợ giá dầu, với Chevron (CVX) ghi nhận mức tăng nhẹ, thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ.

Dẫn đầu Đà Giảm:

Các ngành dẫn đầu đà giảm trong tuần này + Các cổ phiếu dẫn đầu thành phần của Dow Jones (Kéo tụt chỉ số)

Công nghệ Thông tin / Công nghệ AI (Lực Kéo Tụt Lớn nhất Tuần này)

Hoạt động chốt lời trên thị trường đối với các cổ phiếu AI bay cao, kết hợp với việc định giá quá cao và dòng vốn chảy ra đáng kể, là lý do chính khiến Nasdaq lao dốc. Các thành phần công nghệ trong Dow Jones đồng loạt suy yếu:

• Apple (AAPL): Lao dốc hơn 6% trong tuần này, mức giảm hàng tuần lớn nhất, do giá lưu trữ tăng làm dấy lên những lo ngại về sự suy yếu của nhu cầu tiêu dùng.

• Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN): Mức giảm hàng tuần 3%+, do tăng trưởng kinh doanh đám mây không đạt kỳ vọng.

• Nvidia NVDA, Salesforce CRM, IBM, Cisco CSCO: Điều chỉnh tập thể, tiêu hóa định giá lĩnh vực AI

Hàng Tiêu dùng Không thiết yếu

Niềm tin tiêu dùng suy yếu, bán lẻ và giải trí chịu áp lực

• Home Depot HD, Disney DIS, Nike NKE tiếp tục suy yếu trong tuần này

Viễn thông (Viễn thông Cũ)

Verizon VZ tiếp tục đà suy yếu và sẽ bị thay thế bởi Alphabet vào ngày 29 tháng 6, khi các quỹ rút vốn trước

Phân tích Kỹ thuật:

Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones đã tăng 0.32% vào tuần trước, củng cố trong một biên độ hẹp từ 51301–52248, với sự biến động thu hẹp và thị trường phân hóa ở mức cao; Đặc điểm chính: Cổ phiếu giá trị/nền kinh tế cũ hỗ trợ chỉ số, các cổ phiếu công nghệ AI ở mức cao đồng loạt điều chỉnh, Nasdaq giảm mạnh trong khi Dow vẫn có khả năng phục hồi, và dòng vốn tiếp tục chảy từ công nghệ sang công nghiệp, tài chính và các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe phòng thủ. Kênh tăng giá dài hạn vẫn còn nguyên vẹn, với chỉ số giữ vững trên các đường trung bình động 20/50/200 tuần, cho thấy sóng tăng chính không bị phá vỡ. Tuy nhiên, cây nến doji nhỏ của tuần này cho thấy đà tăng giá suy yếu đáng kể, báo hiệu một giai đoạn củng cố ở mức cao. Chỉ số RSI hàng tuần nằm trong vùng quá mua ở mức 72, cho thấy các dấu hiệu của sự phân kỳ giảm và gợi ý một đợt kéo lùi ngắn hạn để điều chỉnh. Chỉ báo Stochastic Oscillator đã quay đầu đi xuống từ mức cao, cho thấy thêm sự suy yếu của lực tăng giá. Khối lượng giao dịch hàng tuần ở mức thấp vừa phải, với các đợt phục hồi thiếu khối lượng, đặt ra nghi ngờ về tính bền vững của xu hướng tăng. Trong ngắn hạn, Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones hiện đang củng cố ở mức cao, thiên về hướng điều chỉnh. Nếu không có thêm dòng vốn đổ vào để bứt phá qua 52286, khả năng kéo lùi về mức hỗ trợ 51370 là rất cao.

Chiến lược Giao dịch:

Các Cơ hội Mua (Ưu tiên Các Chủ đề Chính)

Cơ hội Mua: Nếu giá giữ trên mức hỗ trợ 51370 và bứt phá qua 52286 với khối lượng tăng, hãy tiếp tục theo xu hướng tăng với mục tiêu là 52800.

Các Cơ hội Bán khống (Chỉ Cân nhắc Các Vị thế Bán khống Nhẹ Khi Đối mặt với Kháng cự ở Mức Cao hơn)

Cơ hội Bán khống: Nếu giá không thể bứt phá qua 52286, hãy cân nhắc một đợt kéo lùi về 51370. Sự bứt phá dứt khoát xuống dưới mức này có thể dẫn đến một đợt giảm tiếp theo về 50367.

Cảnh báo Rủi ro:

Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp và CPI của Fed mang tính diều hâu làm trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất, kìm hãm các cổ phiếu tăng trưởng.

Các cuộc xung đột địa chính trị tái diễn ở Trung Đông đẩy giá dầu lên cao, làm giảm khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Việc xáo trộn các thành phần của Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones vào ngày 29 tháng 6 (Alphabet thay thế VZ) sẽ gây ra sự biến động ngắn hạn do những thay đổi trong tỷ trọng chỉ số.

Thị trường hiện đang quá mua ở mức cao lịch sử; việc bán tháo tập trung vào các cổ phiếu công nghệ có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh nhanh chóng của chỉ số.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin chứa đựng trong tài liệu này (1) là tài sản độc quyền của BCR và/hoặc các nhà cung cấp nội dung của nó; (2) không được phép sao chép hoặc phân phối; (3) không được đảm bảo là chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời; và, (4) không cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị từ BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của nó liên quan đến việc đầu tư vào các công cụ tài chính. Cả BCR và các nhà cung cấp nội dung của nó đều không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ bất kỳ việc sử dụng thông tin này. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.